Tout ce qui brille dans la « tempête parfaite » du métal précieux n’est pas de l’or

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Une sorte de tempête parfaite s’est formée autour du prix de l’or au cours des dernières séances. D’une part, son statut de valeur refuge l’a rendu plus attractif pour le marché depuis l’éclatement de la dernière phase du conflit israélo-palestinien. D’autre part, la succession de déclarations de certaines des personnes les plus proches, bien que tangentiellement, des décisions en matière de taux d’intérêt a également favorisé l’intérêt accru des experts et des investisseurs pour cette matière première.

L’or, toujours la meilleure option d’investissement

Le métal précieux, en plus d’être l’une des meilleures options de couverture contre les menaces géopolitiques et autres, est également l’un des actifs qui se comporte le mieux lorsque l’inflation reste élevée.

Alors que les dernières données mensuelles de la plupart des pays développés indiquent une baisse constante de la hausse des prix, les avertissements des autorités monétaires selon lesquels elles maintiendront les taux d’intérêt « pendant un certain temps » jusqu’à ce que l’inflation revienne à ses objectifs initiaux suggèrent que les banques centrales ne pensent pas encore que les prix soient sous contrôle.

Le prix de l’or a ainsi augmenté de plus de 7 % depuis qu’il a atteint l’un de ses plus bas niveaux de l’année le 5 octobre (avant les attaques du Hamas en Israël).

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« C’est l’un des actifs les plus performants au cours de la dernière période de hausse significative des prix », avait alors déclaré les Experts. Aujourd’hui, CMC Market rappelle que l’origine des taux d’intérêt élevés et de la forte volatilité des obligations est une inflation élevée et recommande, pour anticiper le comportement de l’or, de suivre également l’évolution du risque géopolitique et de surveiller l’évolution des prix du pétrole. Si la guerre entre Israël et le Hamas s’étend à d’autres pays du Moyen-Orient, le prix du pétrole brut augmentera parce que la région concentre la production et les principales routes commerciales.

« Bruit temporaire »

Dans ce sens, les Experts précisent que le risque d’une escalade du conflit est bien présent, mais qu’il est presque impossible à évaluer et que la géopolitique est généralement un élément de bruit temporaire plutôt qu’une force fondamentale d’impact. C’est peut-être la raison pour laquelle le consensus des analystes, selon Bloomberg, ne voit pas encore l’or à 2 000 dollars avant le troisième trimestre de l’année prochaine, date à laquelle ils s’attendent à ce que la matière première atteigne ses niveaux les plus élevés de ces derniers mois.

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« Ce rallye à court terme est le reflet de mouvements antérieurs liés à des chocs géopolitiques, et reflète principalement un changement dans les marchés financiers de l’appétit pour le risque à l’aversion pour le risque, et le quadrillage des positions qui en résulte par les traders spéculatifs à court terme sur le marché des contrats à terme, plutôt qu’une véritable demande d’actifs refuges », affirment les experts de la banque suisse.

Pourtant, les prévisions des géants de l’investissement comme Morgan Stanley, Goldman, Sachs et JP Morgan ne manquent pas, qui voient la matière première à plus de 2000 dollars l’once d’ici la fin du trimestre.

Son évolution dépendra certainement aussi de la dynamique du dollar américain, qui se négocie en dessous des niveaux auxquels il évoluait avant le début du dernier rebond de l’or. La faiblesse du dollar est un autre des facteurs qui ont historiquement soutenu sa croissance.

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