C’est désormais officiel : la Réserve fédérale a suspendu ses taux d’intérêt pour la première fois depuis 15 mois. Mais qu’est-ce que cela signifie pour l’investissement dans l’or, le prix de l’or va-t-il chuter dans les prochains jours ou va-t-il continuer à augmenter alors que le sentiment des investisseurs se détourne du risque, et que réserve l’avenir à cet actif refuge ? Quelles sont les prévisions concernant le prix de l’or pour les cinq prochaines années ? Nous examinons ici les prévisions concernant le prix de l’or pour 2023 et au-delà.

Où en est le prix de l’or ?

L’or se négocie sous la barre des 2 000 dollars l’once et oscille autour de ses niveaux les plus bas depuis trois mois, sous la pression des déclarations optimistes de la Réserve fédérale américaine.

Le prix de l’or a augmenté de 10 % au cours du premier semestre 2023 et, hormis quelques prises de bénéfices sporadiques, il a été l’une des classes d’actifs les plus haussières. Au début du mois de mai, le cours de l’or a atteint des sommets presque inégalés, touchant la barre des 2 067 dollars pour la première fois depuis mars 2022, alors que les inquiétudes renouvelées concernant le secteur bancaire américain ont alimenté les paris selon lesquels la Fed pourrait être contrainte de réduire ses taux plus tôt que prévu.

En ce qui concerne le second semestre 2023, les marchés prévoient que la Fed relèvera à nouveau ses taux de 25 points de base en juillet et s’arrêtera ensuite, alors que de multiples baisses de taux étaient attendues il y a quelques semaines.

Ce changement dans les attentes du marché a eu une incidence sur la hausse du prix de l’or, qui a atteint de nouveaux sommets historiques. Toutefois, le prix de l’or reste soutenu par la demande de valeurs refuges dans un contexte d’inquiétudes persistantes concernant l’évolution de l’économie mondiale, notamment l’inflation, le ralentissement de la croissance et les fluctuations monétaires.

Si l’on s’attend toujours à ce que l’or surpasse la plupart des classes d’actifs en 2023, certaines grandes banques et certains analystes de matières premières ne s’attendent pas à ce qu’il dépasse de manière significative ses records avant la fin de l’année. Pour l’instant, au vu des performances de l’or, les prévisions de prix de l’or indiquent une consolidation avant d’atteindre de nouveaux sommets historiques.

Prévisions sur le prix de l’or basées sur l’analyse fondamentale pour le second semestre 2023

Dans la mise à jour de mai des prévisions et prédictions sur le prix de l’or, il était indiqué que les analystes prévoyaient largement que le prix de l’or se maintiendrait (voire augmenterait) jusqu’à la fin de l’année. Mais que disent les experts au vu de la dernière décision de la Fed ?

Le prix de l’or n’a cessé d’augmenter cette année, mais les experts ont des avis divergents quant à son évolution.

Du point de vue des prévisions fondamentales concernant l’or, certains experts estiment que la pause de la Fed en matière de taux d’intérêt se traduira par une hausse du prix de l’or :

• Inflation : l’or est généralement considéré comme une bonne couverture contre l’inflation, mais une pause dans les taux pourrait signaler des inquiétudes concernant la croissance économique ou l’inflation. Cela pourrait inciter les investisseurs à acheter davantage d’or pour se prémunir contre d’éventuelles pressions inflationnistes.
• La force du dollar : l’or a tendance à avoir une relation inverse avec le dollar. Lorsque le dollar est faible (comme en période de forte inflation), les prix de l’or ont tendance à augmenter. Bien que les taux d’intérêt oscillent actuellement entre 5 et 5,25 %, ils sont encore bien supérieurs à l’objectif de 2 % de la Fed, ce qui laisse penser que les prix de l’or resteront probablement élevés pendant un certain temps encore.
• Coût d’opportunité : des taux d’intérêt plus élevés augmentent le coût d’opportunité de la détention d’actifs non rémunérateurs tels que l’or. Si les taux d’intérêt augmentent, les investisseurs peuvent préférer investir dans des actifs productifs d’intérêts tels que les obligations ou les comptes d’épargne. Cependant, avec une pause dans les taux, l’or devient plus attractif, ce qui pourrait faire grimper son prix en raison de l’augmentation de la demande.

Tous les experts ne s’attendent pas à une hausse du prix de l’or

Certains ne s’attendent pas à ce que le prix de l’or soit très affecté par la pause des hausses de taux de la Fed cette fois-ci, parce que la plupart des mouvements de prix ont déjà été intégrés dans le prix de l’or, étant donné que la Fed a relevé ses taux régulièrement au cours de l’année écoulée et que l’inflation s’est quelque peu ralentie.

L’impact de l’annonce de la Fed sur le prix de l’or dépendra en grande partie de la manière dont les investisseurs interpréteront la pause.

• Si les investisseurs interprètent cette pause comme le signe d’un ralentissement économique imminent, ils pourraient réduire leur exposition aux actifs plus risqués tels que les actions et se tourner vers des investissements plus sûrs tels que les obligations ou l’or.
• Si les investisseurs interprètent la pause comme un signe que la Fed n’est pas aussi préoccupée par l’inflation qu’elle l’a été, la demande d’or pourrait diminuer, les investisseurs transférant davantage d’argent vers le marché des actions.

En résumé, les experts peuvent faire des prévisions et des prédictions éclairées sur le prix de l’or, mais, comme pour tout investissement, il n’y a pas de garantie à 100 %.