A la session du 27 mai 2014, le prix de l\u2019or a chut\u00e9 de 2% annihilant tous les soutiens mis en place avec vigueur dans les derniers mois. Malgr\u00e9 qu’on ne l’esp\u00e9rait plus, l\u2019\u00e9conomie nord-am\u00e9ricaine a annonc\u00e9 des donn\u00e9es positives concernant les commandes industrielles de biens durables et les hausses de prix des logements neufs du secteur immobilier. De plus, la Bourse am\u00e9ricaine est remont\u00e9e \u00e0 des niveaux maximums historiques concernant l\u2019indice S&P500 et celui du Nasdaq.<\/p>\n
Cette avalanche de bonnes donn\u00e9es a provoqu\u00e9 la correction des prix de l\u2019or<\/a> \u00e0 laquelle s\u2019ajoute la baisse des tensions en Ukraine, un des principaux moteurs de hausse des derniers mois. Les investisseurs font toujours confiance \u00e0 l\u2019or car les alternatives d\u2019investissement sont beaucoup plus attractives que les bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain ou la rente variable. Dans un environnement o\u00f9 les taux d\u2019int\u00e9r\u00eats sont nuls voire n\u00e9gatifs, tout ce qui offre une rentabilit\u00e9 \u00e9gale ou sup\u00e9rieure \u00e0 2% est tr\u00e8s appr\u00e9ci\u00e9 par les d\u00e9tenteurs de portefeuilles.<\/p>\n Le climat de confiance concernant l\u2019or peut se mesurer gr\u00e2ce \u00e0 des d\u2019indicateurs dits \u00ab\u00a0sentimentaux\u00a0\u00bb comme celui r\u00e9cup\u00e9r\u00e9 par Hulbert Gold Newsletter Sentiment Index ou HGNSI<\/a> concernant l\u2019opinion des traders sur l\u2019or \u00e0 court terme. En ce moment, cet indicateur est en-dessous de 0%, ce qui signifie que l\u2019or va souffrir de pressions \u00e0 la baisse \u00e0 court terme.<\/p>\n Cet indicateur \u00e9tait encore plus n\u00e9gatif il y a un mois en indiquant -16.7%. Maintenant, il indique -3.3%. Si nous observons l\u2019historique de cet indice \u00ab\u00a0sentimental\u00a0\u00bb, les niveaux minimums correspondent tr\u00e8s souvent avec de fortes hausses du prix de l\u2019or quelque temps apr\u00e8s cette constation. C\u2019est-\u00e0-dire qu\u2019une chute de l\u2019indicateur ne signifie pas que le prix de l\u2019or va chuter mais plut\u00f4t le contraire. Par exemple en 2013 les minimums indiqu\u00e9s en juin (-36.7%) et aussi en d\u00e9cembre (-36.7%) ont donn\u00e9 lieu \u00e0 de fortes hausses de l\u2019or quelque temps plus tard.<\/p>\n Si nous voulons \u00e9tablir une analogie avec d\u2019autres indicateurs, le HGNSI aurait une interpr\u00e9tation tr\u00e8s semblable \u00e0 l\u2019indice VIX ou indice de volatilit\u00e9 du S&P500. De fortes oscillations \u00e0 la hausse de cet indice (p\u00e9riodes de haute volatilit\u00e9) fournissent des signaux de possibles p\u00e9riodes \u00e0 la hausse de l\u2019indice am\u00e9ricain alors que pendant des p\u00e9riodes de meilleure stabilit\u00e9, la probabilit\u00e9 qu\u2019il se produise une chute du march\u00e9 ou d\u2019un quelconque sursaut important est plus flagrante que dans le premier cas.<\/p>\n Cependant, en suivant cette interpr\u00e9tation, une chute encore plus grande de l\u2019indice HGNSI (par exemple en dessous des -36.7% de d\u00e9cembre) entrainerait un signal clairement \u00e0 la hausse. Tant qu\u2019il se maintient actuellement aux environs de +\/-10%, l\u2019incertitude et les mouvements lat\u00e9raux continueront \u00e0 \u00eatre pr\u00e9sents dans le prix de l\u2019or. Il est arriv\u00e9 le moment o\u00f9 l\u2019aversion pour le gout du risque est devenue importante et la minimisation de la volatilit\u00e9 se poursuit aussi bien chez les banques centrales que chez les investisseurs.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" A la session du 27 mai 2014, le prix de l\u2019or a chut\u00e9 de 2% annihilant tous les soutiens mis en place avec vigueur dans les derniers mois. 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