Selon les pr\u00e9visions de l\u2019Union de Banques Suisses (UBS), le palladium est l\u2019unique m\u00e9tal pr\u00e9cieux qui s\u2019en sortira avec une revalorisation \u00e0 la fin de l\u2019ann\u00e9e. Dans les derniers mois, l\u2019augmentation de son attrait par les investisseurs s\u2019est bas\u00e9e non seulement sur sa raret\u00e9 (il est 15 fois plus rare que le platine et 30 fois plus que l\u2019or) mais aussi pour sa capacit\u00e9 \u00e0 \u00eatre mall\u00e9able dans les utilisations industrielles.<\/p>\n
L\u2019\u00e9volution de ces derniers temps du prix du m\u00e9tal peut nous amener \u00e0 de fausses conclusions. Il semblerait, \u00e0 premi\u00e8re vue, que les mauvaises nouvelles sur la valeur de l\u2019argent soient un stimulant pour sa cotation tandis que les perspectives de cessation des diff\u00e9rents programmes d\u2019expansion mon\u00e9taire paraissent influer de fa\u00e7on n\u00e9gative sur sa cotation.<\/p>\n
Il n\u2019existe aucune corr\u00e9lation entre l\u2019action mon\u00e9taire et le prix du palladium. Les fondamentaux de ce m\u00e9tal pr\u00e9cieux se trouvent plut\u00f4t bas\u00e9s sur d\u2019autres caract\u00e9ristiques comme l\u2019\u00e9volution technologique du secteur automobile et des nouvelles technologies. C\u2019est effectivement le cas pour Appel et ses produits phares (iPad, iPhone\u2026) qui exercent un effet imm\u00e9diat et constant sur la cotation du palladium.<\/p>\n
Dans le secteur des nouvelles technologies, la demande mondiale brute de palladium s\u2019\u00e9l\u00e8ve d\u00e9j\u00e0 \u00e0 12%. Cependant, l\u2019industrie automobile s\u2019approprie les deux tiers de la demande mondiale soit 67% avec un r\u00f4le essentiel dans la fabrication des catalyseurs de moteurs. Il est aussi important pour la fabrication de v\u00e9hicules libres d\u2019\u00e9missions de gaz \u00e0 effet de serre comme les voitures \u00e9lectriques.<\/p>\n
La production de voitures \u00ab\u00a0vertes\u00a0\u00bb a significativement augment\u00e9 depuis les derni\u00e8res ann\u00e9es. En 2011, 77 millions de voitures \u00e9lectriques ont \u00e9t\u00e9 fabriqu\u00e9es. En 2012, le chiffre est pass\u00e9 \u00e0 81 millions d\u2019unit\u00e9s. On esp\u00e8re qu\u2019\u00e0 la fin 2013, 85 millions de v\u00e9hicules soient vendus. Le nombre s\u2019\u00e9l\u00e8vera \u00e0 environ 102 millions de voitures d\u2019ici l\u2019ann\u00e9e 2017.<\/p>\n
A moyen terme, il est n\u00e9cessaire de v\u00e9rifier jusqu\u2019\u00e0 quel point l\u2019offre de palladium sera capable de supporter ces tensions. Pour le moment, les augmentations de la quantit\u00e9 de palladium en circulation se maintiennent de fa\u00e7on constante. Chaque ann\u00e9e, la production de palladium se chiffre \u00e0 6.5 millions d\u2019onces. Si nous comptons aussi la quantit\u00e9 \u00e0 recycler, l\u2019augmentation annuelle de l\u2019offre peut se quantifier \u00e0 9.8 millions d\u2019onces.<\/p>\n
Les usines d\u2019extraction et de transformation du palladium sont localis\u00e9es entre la Russie (44%) et la Sud-Afrique (36%). La concentration de la production n\u2019est pas exempte de probl\u00e8mes de rentabilit\u00e9 et de restrictions technologiques. En Russie, la soci\u00e9t\u00e9 de monopole Norilsk Nickel exploite l\u2019extraction mini\u00e8re du palladium qui est un sous-produit de la mine de nickel. Dans le domaine de la transformation et de l\u2019entreposage, nous trouvons aussi une soci\u00e9t\u00e9 de monopole\u00a0: l\u2019agence publique Gokhran. \u00a0Poss\u00e9dant tous les pouvoirs, elle a fourni au march\u00e9 8% de la production totale mondiale de palladium en deux ans soit approximativement 775.000 onces provenant de ses r\u00e9serves.<\/p>\n
La production en Sud-Afrique n\u2019est pas non plus \u00e0 l\u2019abri des probl\u00e8mes. Le palladium est extrait en tant que sous-produit du platine qui, pour son extraction, n\u00e9cessite une profondeur \u00e0 chaque fois plus importante et une utilisation plus intense des nouvelles technologies. De plus, si \u00e0 ces faits nous ajoutons les conflits sociaux et l\u2019instabilit\u00e9 politique, nous obtenons un cocktail dangereux pour la stabilit\u00e9 de la production.<\/p>\n
Le pourcentage restant de la production mondiale (20%) se r\u00e9partit entre l\u2019Am\u00e9rique du nord (10%) et divers pays comme l\u2019Australie, la Chine, les Balkans et des nations africaines (6%).<\/p>\n
L\u2019instabilit\u00e9 institutionnelle des deux \u00e9metteurs de l’offre (la Russie et la Sud-Afrique) n\u2019emp\u00eache pas la bonne perception que poss\u00e8dent les investisseurs pour le palladium. Au fur et \u00e0 mesure que le d\u00e9calage entre la demande et l\u2019offre continuera d\u2019augmenter, de plus en plus d\u2019investisseurs et d\u2019entreprises pourront entrer sur le march\u00e9 \u00e0 la recherche de revenus. La banque de placement Morgan Stanley a pr\u00e9dit qu\u2019en 2013 la diff\u00e9rence entre la quantit\u00e9 demand\u00e9e et la quantit\u00e9 offerte de palladium sera de 1013 millions d\u2019onces.<\/p>\n
Les opportunit\u00e9s d\u2019investissement non seulement s\u2019ouvrent dans le secteur minier mais aussi dans le domaine des titres des fonds cotis\u00e9s ETF.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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