{"id":2174,"date":"2025-08-29T17:37:25","date_gmt":"2025-08-29T16:37:25","guid":{"rendered":"https:\/\/www.interor.fr\/actualites\/?p=2174"},"modified":"2025-08-29T17:37:25","modified_gmt":"2025-08-29T16:37:25","slug":"lor-redevient-la-valeur-refuge-dominante-face-au-dollar-dans-les-reserves-mondiales","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.interor.fr\/actualites\/lor-redevient-la-valeur-refuge-dominante-face-au-dollar-dans-les-reserves-mondiales\/","title":{"rendered":"L\u2019or redevient la valeur refuge dominante face au dollar dans les r\u00e9serves mondiales"},"content":{"rendered":"<p><span style=\"font-weight: 400;\">Depuis l\u2019\u00e9t\u00e9 2025, une \u00e9volution majeure s\u2019est produite dans la composition des r\u00e9serves de change mondiales : l\u2019or d\u00e9tenu par les banques centrales surpasse d\u00e9sormais la valeur des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain. Ce basculement, in\u00e9dit depuis pr\u00e8s de trente ans, marque un tournant strat\u00e9gique pour de nombreux \u00c9tats soucieux de prot\u00e9ger leurs avoirs face \u00e0 la volatilit\u00e9 \u00e9conomique et g\u00e9opolitique.<\/span><\/p>\n<h2><b>Un changement historique dans la strat\u00e9gie des banques centrales<\/b><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Traditionnellement, les banques centrales r\u00e9partissent leurs r\u00e9serves entre plusieurs actifs : devises \u00e9trang\u00e8res (principalement en dollars am\u00e9ricains), bons du Tr\u00e9sor, or, et parfois d\u2019autres actifs comme l\u2019euro ou le yen. Depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale, le dollar am\u00e9ricain a longtemps r\u00e9gn\u00e9 en ma\u00eetre, consid\u00e9r\u00e9 comme la monnaie de r\u00e9f\u00e9rence mondiale et un actif s\u00fbr.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Cependant, les donn\u00e9es r\u00e9centes compil\u00e9es par l\u2019analyste des Experts, r\u00e9v\u00e8lent une inversion de tendance : la part d\u2019or dans les r\u00e9serves mondiales retrouve des niveaux qu\u2019on n\u2019avait plus vus depuis le d\u00e9but des ann\u00e9es 1990. Dans les ann\u00e9es 1980, l\u2019or pouvait repr\u00e9senter jusqu\u2019\u00e0 75 % des r\u00e9serves globales, mais l\u2019essor du dollar et la confiance dans la dette am\u00e9ricaine avaient progressivement rel\u00e9gu\u00e9 le m\u00e9tal jaune au second plan, sa part tombant parfois sous les 20 %.<\/span><\/p>\n<h2><b>Les raisons du retour en force de l\u2019or<\/b><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Depuis quelques ann\u00e9es, plusieurs facteurs convergent pour expliquer cette r\u00e9\u00e9valuation de l\u2019or :<\/span><\/p>\n<ul>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><b>La recherche de diversification et de s\u00e9curit\u00e9 :<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> dans un contexte de tensions g\u00e9opolitiques croissantes, d\u2019incertitudes \u00e9conomiques et de forte inflation, l\u2019or redevient un actif de confiance. Son absence de risque de contrepartie et son caract\u00e8re universel en font une valeur refuge en p\u00e9riode de crise.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><b>La d\u00e9dollarisation progressive :<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> certains pays, notamment membres des BRICS (Br\u00e9sil, Russie, Inde, Chine, Afrique du Sud) et des \u00e9conomies \u00e9mergentes, cherchent \u00e0 r\u00e9duire leur d\u00e9pendance au dollar. Ils ont ainsi massivement augment\u00e9 leurs <\/span><b>achats d\u2019or<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> ces derni\u00e8res ann\u00e9es, tout en diminuant leurs investissements dans la dette am\u00e9ricaine.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><b>Hausse du prix de l\u2019or :<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> la flamb\u00e9e des cours de l\u2019once qui a parfois franchi des seuils historiques, a m\u00e9caniquement augment\u00e9 la part de l\u2019or dans la valeur totale des r\u00e9serves, m\u00eame sans forc\u00e9ment accro\u00eetre les stocks physiques.<\/span><\/li>\n<li style=\"font-weight: 400;\" aria-level=\"1\"><b>Moindre attractivit\u00e9 des bons du Tr\u00e9sor US :<\/b><span style=\"font-weight: 400;\"> face \u00e0 la dette am\u00e9ricaine croissante et aux politiques mon\u00e9taires expansionnistes, certains investisseurs institutionnels, dont les banques centrales, s\u2019inqui\u00e8tent de la fiabilit\u00e9 \u00e0 long terme des obligations am\u00e9ricaines.<\/span><\/li>\n<\/ul>\n<h2><b>Cons\u00e9quences et perspectives<\/b><\/h2>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Ce retour en gr\u00e2ce de l\u2019or n\u2019est pas anodin. Il s\u2019inscrit dans un contexte o\u00f9 la domination du dollar est de plus en plus remise en question sur la sc\u00e8ne internationale. Les sanctions \u00e9conomiques impos\u00e9es par les \u00c9tats-Unis \u00e0 certains pays ont \u00e9galement incit\u00e9 ces derniers \u00e0 rechercher des alternatives pour prot\u00e9ger leurs actifs.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Par ailleurs, la symbolique de l\u2019or reste forte. Contrairement aux monnaies fiduciaires, il ne d\u00e9pend d\u2019aucun gouvernement ou banque centrale et conserve sa valeur au fil du temps. Certains analystes estiment que si cette tendance se poursuit, l\u2019or pourrait retrouver un r\u00f4le encore plus central dans le syst\u00e8me mon\u00e9taire international, voire servir de base \u00e0 de nouveaux accords ou paniers de devises.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Enfin, cette dynamique pourrait inciter d\u2019autres pays \u00e0 revoir leur propre allocation d\u2019actifs, accentuant encore la demande pour le m\u00e9tal jaune. \u00c0 terme, cela pourrait \u00e9galement influencer le march\u00e9 de l\u2019or, tant au niveau des prix que de la production, dans un contexte de rar\u00e9faction progressive des nouveaux gisements.<\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-weight: 400;\">Le retour de l\u2019or au premier plan dans les r\u00e9serves mondiales refl\u00e8te une m\u00e9fiance croissante envers le dollar et traduit la volont\u00e9 des \u00c9tats d\u2019assurer la stabilit\u00e9 et la s\u00e9curit\u00e9 de leurs avoirs \u00e0 long terme. Cette \u00e9volution marque peut-\u00eatre le d\u00e9but d\u2019une nouvelle \u00e8re dans la gestion des r\u00e9serves internationales.<\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Depuis l\u2019\u00e9t\u00e9 2025, une \u00e9volution majeure s\u2019est produite dans la composition des r\u00e9serves de change mondiales : l\u2019or d\u00e9tenu par les banques centrales surpasse d\u00e9sormais la valeur des bons du Tr\u00e9sor am\u00e9ricain. 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