Bien que d’autres facteurs tels que les titres de presse, le comportement du dollar ou la politique mon\u00e9taire peuvent influer sur les prix, le principal moteur des prix de l’or \u00e0 l’\u00e9t\u00e9 2018 \u00e9tait nul autre que le taux de change entre le yuan et le dollar. Bien que la Banque Centrale de Chine ait longtemps maintenu une \u00ab\u00a0parit\u00e9\u00a0\u00bb dans la valorisation relative du yuan par rapport au dollar, elle a connu une d\u00e9valuation constante de la monnaie chinoise au cours de l\u2019\u00e9t\u00e9 2018, proche de 8%. Durant cette m\u00eame p\u00e9riode, le prix de l’or du COMEX a diminu\u00e9 de plus de 10%.<\/p>\n
Dans un march\u00e9 de la taille globale de l’or, ce type de corr\u00e9lation soudaine et directe ne peut \u00eatre atteint que par des interventions massives, et la taille et la port\u00e9e des actions requises ne peuvent \u00eatre r\u00e9alis\u00e9es qu\u2019\u00e0 un niveau \u00e9tatique ou souverain. Un seul pays, la Chine, aurait un int\u00e9r\u00eat direct \u00e0 associer le prix de l\u2019or en dollars<\/a> avec le yuan.<\/p>\n Face \u00e0 l’importante tarification des \u00c9tats-Unis et \u00e0 la possible guerre des devises, la Chine a r\u00e9agi en d\u00e9valuant agressivement sa monnaie par rapport au dollar am\u00e9ricain. Pour maintenir un certain \u00e9quilibre des prix des mati\u00e8res premi\u00e8res \u00e0 travers ce processus, il est maintenant clair que la Chine intervient de mani\u00e8re agressive sur les march\u00e9s \u00e0 terme mondiaux.<\/p>\n Les implications de ces man\u0153uvres sont significatives et cela pousse \u00e0 se questionner. Si la Chine s’appr\u00eate \u00e0 d\u00e9valuer syst\u00e9matiquement le yuan par rapport au dollar et intervient activement sur les march\u00e9s \u00e0 terme pour maintenir stable le co\u00fbt relatif des mati\u00e8res premi\u00e8res en termes de yuan, pourquoi sommes-nous confront\u00e9s \u00e0 tous ces probl\u00e8mes uniquement pour se prot\u00e9ger contre une d\u00e9valuation de 8% ?<\/p>\n En d\u2019autres termes, si nous consid\u00e9rons la question comme opportune, il n\u2019est pas n\u00e9gligeable d\u2019envisager la possibilit\u00e9 et les cons\u00e9quences possibles d\u2019une d\u00e9valuation de 20 \u00e0 30% du yuan dans les mois \u00e0 venir. Pour de nombreux analystes, ce niveau de d\u00e9valuation pourrait \u00eatre n\u00e9cessaire pour la Chine, apr\u00e8s des ann\u00e9es de gestion de la parit\u00e9 avec le dollar, et ces comportements auraient pu \u00eatre planifi\u00e9s longtemps avant les politiques fiscales ou commerciales impos\u00e9es par l\u2019Administration Trump.<\/p>\n En ao\u00fbt 2015, l’indice S & P 500 a recul\u00e9 de plus de 12% en six jours, apr\u00e8s une d\u00e9valuation de 3,5% du yuan. Il est vrai que le S & P a jusqu’\u00e0 pr\u00e9sent r\u00e9sist\u00e9 aux nouvelles d\u00e9valuations de la monnaie chinoise mais pourrait-il rester impassible \u00e0 une d\u00e9valuation de 20% du yuan ? Et pour l’or ? \u00c9tant donn\u00e9 que les fondamentaux traditionnels, tels que l’offre et la demande physiques, ne font plus baisser les prix, \u00e0 combien le prix de l\u2019or pourrait-il baisser<\/strong><\/a> si la Chine essayait de l’ajuster \u00e0 ses d\u00e9valuations continues du yuan ?<\/p>\n Les cons\u00e9quences pourraient m\u00eame aller au-del\u00e0 du march\u00e9 de l’or, car les march\u00e9s boursiers mondiaux auraient un impact \u00e9norme sur les taux d’int\u00e9r\u00eat et les projets futurs des banques centrales. Par cons\u00e9quent, il convient de r\u00e9fl\u00e9chir \u00e0 la possibilit\u00e9 que les autorit\u00e9s chinoises suivront un plan pr\u00e9\u00e9tabli pendant un certain temps et si l\u2019hypoth\u00e8se est confirm\u00e9e, les \u00c9tats-Unis comme l\u2019Europe seront-ils pr\u00eats \u00e0 faire face au sc\u00e9nario ?<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Il y a une possibilit\u00e9 pour que le taux de change entre le yuan et le dollar agisse comme le principal moteur des cours mondiaux de l’or. 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