{"id":1304,"date":"2015-04-15T11:38:32","date_gmt":"2015-04-15T10:38:32","guid":{"rendered":"https:\/\/www.interor.fr\/actualites\/?p=1304"},"modified":"2015-04-16T09:00:50","modified_gmt":"2015-04-16T08:00:50","slug":"quelques-analyses-economiques-sur-la-cotation-de-lor","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.interor.fr\/actualites\/quelques-analyses-economiques-sur-la-cotation-de-lor\/","title":{"rendered":"Quelques analyses \u00e9conomiques sur la cotation de l\u2019or"},"content":{"rendered":"

Les investisseurs ont compris depuis longtemps que l\u2019or est une excellente protection contre l\u2019inflation. L\u2019analyse est simple\u00a0: elle est caus\u00e9e, en partie, par l\u2019impression excessive de billets par les Banques Centrales. Une activit\u00e9 qu\u2019elles peuvent r\u00e9aliser en quantit\u00e9s illimit\u00e9es si elles le souhaitent. D\u2019un autre c\u00f4t\u00e9, l\u2019or est rare, couteux \u00e0 produire et d\u2019approvisionnement limit\u00e9. La cotation de l’or<\/a> d\u00e9pend aussi des al\u00e9as du dollar.<\/p>\n

L\u2019augmentation totale des productions mondiales d\u2019or est d\u2019approximativement 1.5% par an et elle a encore baiss\u00e9 derni\u00e8rement. Comparez cette donn\u00e9e avec l\u2019augmentation de 400% de la base mon\u00e9taire cr\u00e9\u00e9e par la R\u00e9serve F\u00e9d\u00e9rale depuis 2008. De cette fa\u00e7on, il est facile de constater qu\u2019il existe beaucoup plus d\u2019argent pour concurrencer la m\u00eame petite quantit\u00e9 de m\u00e9tal dor\u00e9. La cotation de l\u2019or achet\u00e9 en dollars augmentera donc avec le temps.<\/p>\n

Mais ce facteur qui entraine les cotations de l\u2019or \u00e0 la hausse n\u2019est pas le seul. Il existe d\u2019autres catalyseurs qui lui sont sensibles\u00a0comme une d\u00e9flation extr\u00eame et des taux d\u2019int\u00e9r\u00eats n\u00e9gatifs. Un bref rappel de ces crit\u00e8res nous donnera une meilleure vision qu\u2019ils peuvent avoir sur le comportement des cotations de l\u2019or.<\/p>\n

La d\u00e9flation aide t-elle \u00e0 am\u00e9liorer la cotation de l\u2019or\u00a0?<\/strong><\/p>\n

Une l\u00e9g\u00e8re d\u00e9flation pourrait faire baisser le prix nominal de l\u2019or mais une d\u00e9flation importante c\u2019est-\u00e0-dire de 5% prolong\u00e9e est le pire cauchemar d\u2019une Banque Centrale. Ce type de d\u00e9flation est d\u00e9vastateur pour le recouvrement des imp\u00f4ts car le pouvoir d\u2019achat des particuliers proviennent de la chute des prix et non de l\u2019augmentation des salaires.<\/p>\n

La d\u00e9flation augmente aussi la valeur de la dette publique\u00a0; ce qui rend encore plus difficile le remboursement des emprunts par les particuliers, les entreprises et les gouvernements. Par cons\u00e9quent, les impay\u00e9s s\u2019accroissent et les pertes sont assum\u00e9es par le syst\u00e8me bancaire qui ensuite doit \u00eatre sauv\u00e9 par la R\u00e9serve F\u00e9d\u00e9rale.<\/p>\n

La combinaison mortelle de ces cas de figures est la raison pour laquelle la FED lutte contre la d\u00e9flation avec tous les outils \u00e0 sa disposition. Cependant, tout l\u2019arsenal d\u00e9pli\u00e9 dans cette bataille a \u00e9chou\u00e9. La d\u00e9flation menace toujours l\u2019\u00e9conomie. Lorsque tout \u00e9choue, les banques centrales peuvent causer une inflation en cinq minutes simplement en \u00e9tablissant le prix de l\u2019or \u00e0, par exemple, 3000 dollars l\u2019once.<\/p>\n

Dans ce cas, la FED pourrait acheter l\u2019or \u00e0 2950 dollars l\u2019once et le vendre \u00e0 3050 soit une augmentation de 3.3% cr\u00e9\u00e9e sur le prix d\u00e9sir\u00e9. Tous les autres prix y compris l\u2019argent, le p\u00e9trole et autres mati\u00e8res premi\u00e8res pourraient \u00eatre ajust\u00e9s \u00e0 ces nouveaux niveaux de prix et provoquer une inflation g\u00e9n\u00e9rale de 150% et probl\u00e8me r\u00e9solu\u00a0! On assisterait \u00e0 une d\u00e9valuation de 60% du dollar en comparaison avec l\u2019or. Bien que cet exemple puisse \u00eatre insens\u00e9, une telle situation a d\u00e9j\u00e0 exist\u00e9 deux fois en 80 ans entre 1933 et 1934 et entre 1971 et 1980.<\/p>\n

La cotation de l\u2019or et les taux d\u2019int\u00e9r\u00eats n\u00e9gatifs<\/strong><\/p>\n

Les taux d\u2019int\u00e9r\u00eats n\u00e9gatifs peuvent aussi agir de catalyseur pour une hausse de la cotation de l\u2019or. Actuellement, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eats sont positifs\u00a0; ce qui ne favorise pas la cotation de l\u2019or. Mais la R\u00e9serve F\u00e9d\u00e9rale est d\u00e9cid\u00e9e \u00e0 g\u00e9n\u00e9rer de l\u2019inflation et d\u2019appliquer des taux n\u00e9gatifs. C\u2019est une fa\u00e7on de fuir les \u00ab\u00a0oiseaux de mauvais augures\u00a0\u00bb qui pourraient se pr\u00e9senter en d\u00e9faveur de leurs plans.<\/p>\n

R\u00e9capitulons\u00a0: si l\u2019or a un comportement positif dans des cas d\u2019inflation, de d\u00e9flation extr\u00eame et dans un environnement de taux d\u2019int\u00e9r\u00eats n\u00e9gatifs, dans quel cas, les expectatives ne s\u2019accompliraient-elles pas\u00a0? Dans le premier cas, avec une croissance soutenue de 3% sans d\u00e9flation ou inflation et accompagn\u00e9e d\u2019une courbe de rentabilit\u00e9 positive de taux d\u2019int\u00e9r\u00eats. Ainsi, la cotation de l\u2019or n\u2019aura aucune raison d\u2019augmenter. Mais est-ce possible\u00a0?<\/p>\n

Oui mais tr\u00e8s peu probable. La d\u00e9flation est le principal danger et il n\u2019est pas impossible d\u2019arriver \u00e0 une p\u00e9riode inflationniste plus importante.<\/p>\n

Il n\u2019y aura pas de croissance sans changements structurelles de l\u2019\u00e9conomie et ils paraissent peu probables dans un syst\u00e8me dysfonctionnel comme celui r\u00e9git par Washington. Malgr\u00e9 l\u2019optimisme panorama de la FED, la cotation de l\u2019or pourrait avoir une augmentation de prix soutenu par des achats \u00e9trangers.<\/p>\n

Finalement, un portefeuille \u00e9quilibr\u00e9 dans tous ces cas de figures financiers, doit contenir de l\u2019or. Il est recommand\u00e9 d\u2019avoir 10% d\u2019or physique dans un portefeuille, plus sp\u00e9cifiquement, la monnaie d\u2019or American Gold Eagle ou la monnaie d\u2019or American Buffalo de la Maison de la Monnaie des Etats-Unis.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Les investisseurs ont compris depuis longtemps que l\u2019or est une excellente protection contre l\u2019inflation. L\u2019analyse est simple\u00a0: elle est caus\u00e9e, en partie, par l\u2019impression excessive de billets par les Banques Centrales. Une activit\u00e9 qu\u2019elles peuvent r\u00e9aliser en quantit\u00e9s illimit\u00e9es si elles le souhaitent. D\u2019un autre c\u00f4t\u00e9, l\u2019or est rare, couteux \u00e0 produire et d\u2019approvisionnement limit\u00e9. … Continuer la lecture de Quelques analyses \u00e9conomiques sur la cotation de l\u2019or<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":3,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"iawp_total_views":0,"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[10],"class_list":["post-1304","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-cours-or","tag-cotation-de-lor"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.interor.fr\/actualites\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1304","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.interor.fr\/actualites\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.interor.fr\/actualites\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.interor.fr\/actualites\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.interor.fr\/actualites\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1304"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.interor.fr\/actualites\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1304\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.interor.fr\/actualites\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1304"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.interor.fr\/actualites\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1304"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.interor.fr\/actualites\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1304"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}